тема: ЦБ
15:19, 17 сентября 2012

ЦБ продает часть акций "Сбербанка"

Центробанк России объявил о том, что предлагает к продаже чуть более семи с половиной процентов принадлежащих ему акций "Сбербанка". Изначально планировалось, что государственная доля должна была снизиться ещё год назад, но рыночная конъюнктура не позволила выставить актив на продажу. Насколько удачной будет эта попытка, выяснял экономический обозреватель "Вестей ФМ" Леонид Гурьянов.

Гурьянов: В результате размещения доля регулятора в крупнейшей кредитной организации страны снизится до отметки в 50 процентов плюс одна акция. Заявки принимаются сегодня и завтра, минимальная цена определена в 91 рубль, максимальную определит рынок на момент закрытия книги заявок. В пятницу бумага стоила чуть более 97 рублей, но после того, как новости о планах Центробанка были обнародованы, котировки "Сбербанка" пошли вниз. Комментирует начальник отдела анализа финансового сектора "Номос-Банка" Андрей Михайлов.

Михайлов: ЦБ высказал ориентиры по минимальной цене в 91 рубль, это ниже, чем все ожидали. Это показывает их готовность разместиться, даже если цена будет ниже ранее озвученных ориентиров. Вопрос во многом политический, если они решение по приватизации приняли, то логично им размещаться ниже - по 91, если рынок будет таким. С большой степенью вероятности эта цена будет выше 91, возможно в рамках того, что было на прошлой неделе, то есть от 94 до 97.

Гурьянов: Цена размещения составит 93-94 рубля за бумагу, полагает директор аналитического Департамента инвестиционной компании "Вектор Секьюритиз" Александра Лозовая. В результате Центробанк может выручить примерно 150-155 миллиардов рублей. И, видимо, в текущих рыночных условиях государство это вполне устраивает, продолжает эксперт.

Михайлов: Максимум обыкновенных акций "Сбербанка" - 113 рублей за акцию. С начала этого года акции "Сбербанка" прибавили 19%. Для сравнения, индекс ММВБ прибавил всего лишь 9%. Я так полагаю, что правительство и Центробанк сочли рост и текущие ценовые уровни вполне подходящими и решили не ждать дальнейшего роста этих бумаг.

Гурьянов: С одной стороны, рост может быть и большим благодаря смягчению монетарной политики в США, Европе и Китае. С другой - сдерживающим фактором для рынка будет сама российская экономика. Ранее ценовым ориентиром для проведения размещения в Центробанке называли 100 рублей за бумагу. И нынешнее снижение аппетитов вполне оправдано, полагает Александра Лозовая.

Лозовая: Если перед правительством стоит задача увеличить капитал "Сбербанка", привлечь денежки в бюджет, то решение вполне оправдано, поскольку по последним прогнозам ожидается замедление темпов экономического роста в России, инфляция, скорее всего, будет, напротив, ускоряться. Такой стагфляционный сценарий для фондового рынка не обещает.

Гурьянов: Рынок трактует снижение запросов при продаже госпакета однозначно негативно. Впрочем, видимо в более долгосрочной перспективе сам "Сбербанк" рассчитывает на лучшие перспективы своих акций. В ходе размещения его дочка "Сбербанк Инвестиции" имеет право выкупить бумаги на сумму до двадцати миллиардов рублей. Часть купленных бумаг будет направлена на опционную программу, то есть на долгосрочное стимулирование менеджмента. На Московской бирже в зависимости от спроса планируется продать 10-15 процентов от объема размещения. Остальное в форме глобальных депозитарных расписок предложат институциональным инвесторам в Лондоне.